msn.com 보도 | 2026-08-24

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흑자의 그늘을 넘어선 아이스크림에듀, 구조적 성장동력 확보로 에듀테크 업황 회복 신호탄을 쏘다

연속 적자에 시달려 온 국내 대표 에듀테크 기업 아이스크림에듀가 올해 상반기 드디어 흑자전환에 성공했다. 단순히 숫자 하나가 플러스로 돌아선 것을 넘어, 누적 적자에서 벗어나 수익 구조를 재편했다는 점에서 업계의 시선이 쏠리고 있다. AI 기반 학습 서비스 경쟁이 격화되는 가운데, 과연 이번 흑자가 일회성 반등인가, 아니면 본격적인 실적 회복의 서막인가에 대한 논쟁이 불붙고 있다.

[본문 1]

아이스크림에듀는 최근 공시를 통해 올해 상반기 잠정 실적을 공개하며 영업이익 흑자를 달성했다고 밝혔다. 그동안 에듀테크 업계 전반이 사용자 확보를 위한 마케팅 비용과 콘텐츠 개발 투자로 인해 수익성 확보에 어려움을 겪어 왔다는 점을 감안하면, 이번 흑자전환은 상당히 의미 있는 사건으로 평가된다. 회사 측은 학습자 수 증가와 단가 상승 효과, 그리고 운영 효율화가 동시에 작용했다고 설명했다.

특히 눈에 띄는 변화는 매출 성장의 질적 전환이다. 단순 가입자 수 확대에만 의존하던 기존의 확장 전략에서 벗어나, 유료 전환율과 객단가 개선을 통한 수익 중심 경영으로 무게중심이 옮겨갔다는 평가다. 업계에서는 이를 두고 "더 이상 숫자 놀음의 시기는 끝났다"는 반응이 나온다. 실제 아이스크림에듀의 경우 최근 몇 년간 코스닥 상장 기업들을 대상으로 한 비교 분석에서 BEP(손익분기) 매출 달성 시점이 임박했다는 전망이 꾸준히 제기돼 왔다.

무엇보다 이번 흑자전환의 배경에는 AI 기술 고도화가 자리 잡고 있다. 아이스크림에듀는 자체 개발한 AI 튜터링 엔진을 통해 학습자별 진단과 추천 서비스를 제공하며 이탈률을 낮추는 데 성공했다. AI가 단순 콘텐츠 추천을 넘어 실시간 취약점 분석과 학습 경로 최적화까지 수행하면서, 학습 효과에 대한 사용자 체감이 높아졌고 이것이 결제 전환으로 이어진 구조다. 업계 한 전문가는 "AI를 단편적 기능이 아닌 서비스의 핵심 엔진으로 내세운 기업과 그렇지 못한 기업 사이의 성과 격차가 뚜렷해지고 있다"고 진단했다.

[본문 2]

아이스크림에듀의 흑자전환은 단순 개별 기업의 사정이 아니다. 국내 에듀테크 업계 전반에 거론돼 온 '수익화 병목 현상'에 대한 하나의 해법을 제시했다는 점에서 시사점이 크다. 수년간 에듀테크 시장 키워드로 군림해 온 'MAU(월간활성이용자수)'와 '누적 가입자' 지표는 이제 투자자들의 설득력을 잃어가고 있다. 대신 CAC(고객획득비용) 대비 LTV(고객생애가치), 유료 전환율, 잔존율 같은 수익성 지표가 기업가치를 가늠하는 핵심 척도로 부상했다.

이런 흐름의 배경에는 지난 몇 년간 지속된 업황 침체가 있다. 온라인 교육 시장에 대한 과잉 기대가 사라지고, 투자 위축과 함께 업계 재편이 본격화되면서 생존 기업과 도태 기업의 구분이 명확해졌다. 실제로 일부 에듀테크 기업들은 서비스 라인업을 축소하고 B2B 시장으로 영역을 전환하는 등 극단적 구조조정을 단행하기도 했다. 이 같은 환경 속에서 흑자를 냈다는 사실 자체가 해당 사업 모델이 시장에서 검증받았다는 강력한 시그널이다.

데이터 측면에서도 이번 흑자는 탄력을 받은 모습을 보여준다. 상반기 동안 학습자당 평균 결제 금액(ARPU)이 전년 대비 상승세를 보였고, 신규 유입보다 기존 학습자의 재학습 이용 비중이 증가했다. 이는 서비스 만족도와 학습 효과에 대한 신뢰가 일정 수준 이상 확보됐음을 방증한다. 에듀테크 업계에서는 학습 효과의 객관적 검증이 가장 어려운 과제였다는 점에서, 재학습률과 결제 지속성 지표의 개선은 향후 매출 안정성의 기반이 될 것으로 보고 있다.

한편 전문가들은 이번 흑자전환을 '구조적 전환'과 '일회성 효과' 두 가지로 나눠 해석해야 한다고 조언한다. 일회성 효과라면 하반기 이후 다시 적자로 회귀할 가능성이 있고, 구조적 전환이라면 향후 몇 년간 지속 가능한 수익 모델로 자리매김할 수 있기 때문이다. 판단의 기준으로는 신학기 시즌을 거친 하반기의 실적 추이, AI 고도화 투자로 인한 비용 부담, 그리고 경쟁 서비스들의 시장 진입 속도가 꼽힌다.

아이스크림에듀의 상반기 흑자전환은 한국 에듀테크 시장에 적지 않은 파급력을 던지고 있다. 가장 직접적인 의미는 업황 자체에 대한 인식 전환이다. 그동안 에듀테크는 '투자 받기 좋은 시장'이라는 인식은 강했으나 '수익을 내는 시장'이라는 인식을 얻는 데는 실패했다. 이번 실적은 그 인식을 뒤집을 수 있는 첫 번째 사례가 될 수 있다.

더 넓게 보면, 이번 흑자전환은 AI 기술이 에듀테크 수익 모델의 게임 체인저로 작동하고 있다는 사실을 여실히 보여준다. 콘텐츠 생산 비용 절감, 개인화 학습을 통한 사용자 경험 향상, 이탈률 감소로 이어지는 일련의 선순환 구조는 AI를 적극적으로 도입한 기업에게만 허락된 경쟁 우위다. 향후에는 AI 활용 역량을 갖춘 에듀테크 기업과 그렇지 못한 기업 간 양극화가 더욱 심화될 것으로 예상된다.

다만 경계심도 필요하다. 국내 에듀테크 시장 규모가 OECD 국가 중에서도 상대적으로 작은 편이라는 구조적 한계는 여전하며, 교육 서비스에 대한 사회적 비용 인식, 학부모 세대의 보수성, 그리고 학교·공교육과의 관계 설정 등 정책적 변수 역시 적지 않다. 흑자전환을 발판으로 안정적 성장 궤도에 안착하려면, 신규 사업 영역 확장, 해외 시장 진출, B2B 솔루션 다각화 등 후속 전략이 병행돼야 할 것이다.

결국 이번 아이스크림에듀의 흑자는 단순한 한 회사의 실적 뉴스가 아니라, 한국 에듀테크 산업이 '투자의 시대'에서 '수익의 시대'로 넘어가는 분기점이 될 수 있다는 점에서 업계의 이목을 집중시킨다. 후속 분기 실적이 이 모멘텀을 이어갈 수 있을지, 오는 하반기 시장이 주목하고 있다.